建銀國際發表報告指，市場對備受期待的併購帶來的「興奮」，券商股價應該會作出正面反應。市場期待的被收購對象如銀河、中信建投，以及規模較小的券商，股價應該出現較大漲幅。不過，東方證券、申萬宏源等券商的股價可能因「被剩下」而落後。國泰君安 海通證券合併安排上，該行指，市場仍等待雙方進一步公布換股比率。而且雙方的業務高度重疊。其合併後業務、資產重組計劃，各項持牌業務的整合尚需時間，海通國際虧損情況仍是關鍵。該行指，龍頭中資券商合併拉開帷幕。國泰君安 海通證券合併是新國九條實施以來龍頭券商合併重組的首單，也是中國資本市場史上規模最大的a h雙邊市場吸收合併，雙方合併後收入為591億人民幣，緊跟在中信601億人民幣之後，但不會是龍頭券商併購的最後一單。市場焦點迅速轉移到：「中金 銀河」以及「中信 中信建投」身上。一旦合併完成，行業競爭格局將發生改變。
廣發證券點評調味品行業2024年中報總結：淡季需求較弱 龍頭韌性更強(20240907/13:13)
展望下半年，餐飲需求及居民消費逐步改善，cpi 和ppi 有望企穩回升。成本端看，原材料成本紅利持續釋放，期待需求改善背景下競爭趨緩，公司費用有望收縮。在需求較弱背景下龍頭海天味業和安琪酵母展現較強韌性，海天味業經營拐點有望進一步確認，安琪酵母需求復甦，利潤彈性有望釋放。千禾味業與中炬高新短期主動調整，期待困境反轉。核心推薦：安琪酵母、海天味業、千禾味業，建議關注天味食品、中炬高新、涪陵榨菜、恆順醋業。
聚焦半年報線索優選行業龍頭！a50etf華寶（159596）逆市上漲(20240903/11:42)
9月3日，a股三大股指開盤承壓，a50etf華寶（159596）逆市上漲0.43%，成交額7220.08萬元。成份股漲跌互現。上漲方面，恆瑞醫藥領漲，寧德時代、比亞迪跟漲；下跌方面，長江電力、招商銀行等領跌。截至8月31日，逾600家上市公司公布了2024年中期分紅預案，分紅公司數量創歷史新高，擬派息總額超4000億元。機械設備、醫藥生物、汽車、基礎化工等行業中公司分紅數量較多，分紅積極性較高。銀行、石油石化、非銀金融等行業分紅金額較高。a股龍頭股多處於成熟階段，盈利能力和分紅意願較高，有望受益於當前市場資金對確定性的偏好。銀河證券表示，當前宏觀經濟趨穩，未來非金融行業的上市公司中報業績增速有望反彈，a股基本面反彈預期較強。未來宏觀穩增長政策或繼續加大力度，從而帶動a股業績修復，提振市場信心，促進大盤指數在震盪中回升。
華西證券：龍頭輕工出口企業外銷業務增長未來可期(20240829/08:50)
華西證券研報指出，我國輕工出海企業憑藉自身全球產業鏈一體化布局、完善的供應鏈、高效的組織管理能力、成熟的生產工藝、穩定強大的渠道力和優質的客戶資源，同時受益於部分出口政策紅利，有望持續搶占海外市場份額。伴隨著出口需求逐漸恢復，海外庫存去化疊加各公司積極開拓自主品牌和新客戶，龍頭輕工出口企業外銷業務增長未來可期。看好下游需求景氣良好，以及在出口產業鏈中具有較強議價能力的公司。建議關註：浩洋股份、依依股份、致歐科技等。
中信建投：關注中報績優及具備賽道競爭優勢的龍頭，出行鏈總體韌性(20240828/08:32)
中信建投表示，進入中報披露期，重點關注細分行業內業績表現和經營效率兌現有相對優勢的龍頭公司，關注細分行業內龍頭競爭格局的可能分化及優勢積累。暑期出行預計整體保持較為平穩的狀態，頭部景區仍將表現優質，關注出行鏈的需求韌性與競爭能力持續增強。高頻消費當前仍呈現承壓明顯的態勢，關注競爭格局優化後可能的改善趨勢。同時，各行業也逐步出現競爭因素的新變化，關注龍頭公司與行業趨勢的匹配程度。
國金證券：半年報開啟電新板塊「龍頭α」再驗證，勝率、賠率皆佳的布局窗口明確 (20240826/08:35)
國金證券研報表示，7月國內裝機、電池組件/逆變器出口同增環降符合季節性特徵，並且，其中仍不乏國網區域集中式新增裝機環增19%（反映三北集中式項目建設加速啟動）、歐洲以外地區組件出口保持環增、逆變器單月出口首次同比轉正等結構性亮點；板塊半年報陸續發布，龍頭業績表現亮眼，在板塊弱β趨勢中盡顯龍頭α本色，再次重申景氣周期底部對「強α公司」的重點布局機會，當前位置我們認為是勝率、賠率皆佳的時間窗口。
多隻龍頭再創新高 電力板塊能否持續高歌猛進？(20240724/14:36)
今天，多隻龍頭再創新高，電力板塊能否持續高歌猛進？對此，銀河證券分析師朱琦認為，水電企業三季度業績有望持續超預期。博星證券研究所所長邢星認為，電力板塊市場關注度高，上升趨勢沒有改變。深圳高平聚能資本謝愛民認為，避險資金持續淨流入或告一段落。（第一財經）
中信證券：等待信號確認 聚焦績優龍頭(20240623/16:15)
中信證券發布報告稱，當前市場仍處於政策、價格和外部三大信號的觀察期，政策信號出現擾動，價格信號仍未明確，外部信號仍待觀察，預計三季度上述信號將逐步明確，當前市場對績優龍頭的配置共識將進一步增強，建議在市場拐點明確後再逐步切向績優成長。首先，經濟內需數據依然相對偏弱，價格信號仍未明確，核心城市房價有企穩跡象，但仍需地產去庫存和穩市場的政策加碼；近期稅收倒查擔憂影響微觀主體情緒，稅務部門及時回復、穩定預期。其次，「科創板八條」落地明確改革方向，旨在提升優質科創企業的吸引力；貨幣政策導向逐步清晰，低利率環境仍將持續，強化紅利品種的配置價值。最後，當前市場板塊間分化和輪動弱化，而行業內部分化不斷加劇，績優龍頭的財務和治理優勢更加明顯，市場對其配置的共識也將進一步增強。
平安證券建材行業中期策略：關注供給側變化 聚焦確定性龍頭(20240620/08:28)
平安證券發布建材行業2024年中期策略報告稱，房地產作為建材重要需求來源，2024年以來延續築底，政策發力去庫存。具體來看，水泥行業盈利估值處歷史底部；浮法玻璃承壓，光伏玻璃龍頭仍具成長性；消費建材板塊，渠道變革成效顯現。考慮板塊股價調整較多、估值與持倉降至歷史低位，優質頭部建材公司經營韌性強，維持建材行業「強於大市」評級，重點推薦估值處於低位、確定性較高的穩健品種，同時關注受益地產政策與銷售改善的彈性標的。其中，水泥行業供給端出現積極變化、盈利或階段性觸底，重點關注具備低估值、高股息以及出海邏輯的海螺水泥、華新水泥；消費建材方面，建議關注具備較強業績確定性、高股息率的北新建材、兔寶寶、偉星新材，以及彈性較大的東方雨虹、三棵樹；玻璃行業關注產能大幅擴張、業績仍具成長性的福萊特、旗濱集團。
中信建投：預計龍頭民爆公司將持續受益於供給側出清 需求側景氣提升格局(20240601/18:30)
中信建投研報表示，受益於能源需求增長和固定資產投資擴大，民爆行業呈現強勁增長態勢，2020—2023年民爆企業生產總值複合增速達到9.1%。疊加原材料硝酸銨成本下降，行業利潤率持續提升。截至2024年4月達到26.7%，為2020年以來新高。今年需求側維持高景氣，截至4月份民爆三大下游我國煤炭開採和選洗業、採礦業、基建固定投資完成額累計增速分別達到24.9%、21.3%、7.8%。供給側，許可證制度推動行業向頭部企業集中，預計「十四五」期間民爆生產企業將減少至50家以下，cr10提升至60%。預計龍頭民爆公司將持續受益於供給側出清 需求側景氣提升格局。
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